Her ay finans, teknoloji ve kişisel hayatımla ilgili notlarımı kayıt altına almak istiyorum. Amacım, ay içerisinde aklımda kalan önemli gelişmeleri ve yaptığım çalışmaları takip edebilmek. Böylece bu yazılar benim için bir tür aylık günlük niteliği taşıyacak.

Bu ayın değerlendirmesine finansal gelişmelerle başlayalım.

Finansal Gelişmeler

Bu yazıyı biraz geç kaleme aldığım için temmuz ayına ilişkin bazı veriler ağustos ayının başında açıklanmış oldu. Açıklanan rakamlara göre yıllık enflasyon %31,75, aylık enflasyon ise %1,78 seviyesine geldi. Bu rakamlar 3 Ağustos’ta açıklandı. PMI verisi ise 47,1’den 47,7’ye yükseldi. Endeksin hâlâ 50 seviyesinin altında olması daralmanın devam ettiğini gösteriyor. Buna rağmen 47,7’ye, yani 48 seviyesine yaklaşılması dipten dönüş sinyali olarak değerlendirilebilir. Üstelik bu iyileşme, faiz indirimleri henüz gelmemişken gerçekleşti.

Petrol Fiyatlarının ve Savaşın Etkisi

İran ile Amerika arasındaki savaşın yeniden kızışmasıyla birlikte Brent petrol fiyatları 100 dolar seviyesine yükseldi. Petrol fiyatlarındaki artış, hem dünyada hem de Türkiye’de enerji maliyetlerini yükselterek enflasyonu artırabilecek bir gelişme. Enerji maliyetlerindeki bu yükselişin Borsa İstanbul üzerinde de oldukça olumsuz bir etkisi oldu. Bist100 ayı %4,7 düşüşle bitirdi ve bütün ay hacim kaybererek düşmeye devam ederek endeks 13.458 seviyesinde ayı kapattı.

Halka Arzların Piyasaya Etkisi

Temmuz ayında 12 milyar TL’den fazla halka arz hacmi oluştu. Yanlış hatırlamıyorsam bu, Türkiye tarihinde bir ay içerisinde gerçekleşen en yüksek halka arz hacimlerinden biri olabilir. Şirket sayısı bakımından daha fazla halka arzın gerçekleştiği aylar bulunabilir. Ancak bu kez büyük şirketlerin halka arz edilmesi, piyasadan ciddi miktarda paranın çekilmesine neden oldu. Son halka arzlardan biri olan Bewen Enerji’nin halka arzı da ertelenmek zorunda kaldı. Buna üzülüyorum çünkü halka arzın şirketin finansallarını toparlama amacıyla planlandığını düşünüyorum. Bu durumdan şirketin ve çalışanlarının da olumsuz etkilenebileceğini tahmin ediyorum.

Kısacası halka arzların bu şekilde devam etmesi, piyasadaki likiditeyi azaltarak borsayı daha da aşağı çekebilir. Faiz indirimlerinin ertelenmesi ve piyasadaki hacimsizlikle birlikte değerlendirildiğinde, Borsa İstanbul’un en iyi ihtimalle mevcut seviyelerini korumasını beklemek çok yanlış olmayacaktır.

Borsa İstanbul İçin Beklentim

Genel olarak borsa ve finans piyasalarını değerlendirdiğimde, 2026’nın ikinci yarısında beklenen rallinin veya ekonomik ivmelenmenin enerji maliyetlerinden kaynaklanan enflasyonist etkiyle birlikte ortadan kalktığını düşünen taraftayım. Türkiye ekonomisinin en iyi ihtimalle 2027’nin ikinci çeyreğinden itibaren yeniden ivmelenme havasına girebileceğini düşünüyorum. Bu nedenle o tarihe kadar kalıcı bir borsa rallisi yaşanmasını veya endeksin yaklaşık 14.000-15.000 seviyesinin belirgin biçimde üzerine çıkmasını beklemiyorum.

Ancak piyasalarda her zaman tam anlamıyla rasyonel bir hareket olmadığı için alımlar daha erken başlayabilir. Bilindiği gibi piyasalarda beklentiler satın alınır, gerçekler satılır. Bu nedenle ekonomik toparlanmadan önce de bir ralli görülebilir. Söylemek istediğim şu: Mevcut seviyelerin borsa açısından ucuz olduğunu düşünüyorum. Şirket bazında bakıldığında çok daha ucuz seviyelerde işlem gören şirketler de bulunuyor. Bazı şirketler bu dönemde bile kârlılıklarını artırmayı başardı. Dövizde yaşanabilecek değer kaybı ve talepteki artışla birlikte bu şirketlerin kârlarını daha da yükseltmelerini bekliyorum. Doğru şirketler ve doğru fiyatlar belirlenebilirse bu şirketlerin getirilerinin Borsa İstanbul’un endeks bazındaki getirisinin çok üzerine çıkabileceğini düşünüyorum.

Teknoloji ve Yapay Zekâ Gündemi

Teknoloji tarafında bu ay aklımda kalan çok fazla gelişme bulunmuyor. Gündemi de istediğim kadar yakından takip edemedim. Teknoloji dünyası genel olarak Apple, Nvidia, yapay zekâ, RAM ve Çin’in gerçekleştirdiği inovasyonlar üzerinden takip edilebilir. Çin özellikle uzay sektöründe ciddi şekilde ilerliyor. Zaman içerisinde Amerika’ya yetişmenin de ötesine geçebilecek bir potansiyele sahip olduğunu düşünüyorum. Benzer şekilde Çin’in yapay zekâ alanında da oldukça başarılı atılımları oluyor.

GLM 5.2 modeli haziran ayında çıktı ve bana göre gerçekten başarılı bir model oldu. ChatGPT tarafında da GPT-5.6 Sol çıktı. Claude modellerinde olduğu gibi burada da Sol, Terra ve Luna gibi farklı isimlendirmeler kullanıldı. Bu isimler Güneş, Dünya ve Ay temasından geliyor ve modellerin güçleri de bu sıralamaya göre belirleniyor. Claude tarafında ise Opus 5.0 yayınlandı. Fable 5.0, Opus 4.8’den daha başarılıydı ancak Opus 5.0 ile birlikte Opus yeniden Fable’ın önüne geçmiş oldu. Hatırladığım kadarıyla Opus 5.0 hem maliyet hem de benchmark sonuçları bakımından daha iyi bir model. Mythos modeli hâlâ kapalı durumda ve henüz genel kullanıma sunulmadı. Buna rağmen Opus 5.0’ın Mythos seviyesine oldukça yaklaştığını düşünüyorum.

Ayın en büyük gelişmelerinden biri ise Kimi K3 modelinin çıkışıyla ikinci DeepSeek etkisini yaşamış olduk. Model, Kimi K2.6’dan Kimi K3’e yükseltildi ve bu güncellemenin yeni bir sürüm numarasını hak edecek kadar büyük olduğunu düşünüyorum. Kimi K3, 2,8 trilyon parametreye sahip. Daha önce açık kaynaklı modellerde gördüğümüz en yüksek rakam ve bir anda önceki Deepseek V4 pronun 1.4trilyon parametrelik modelinin iki katı değere ulaşmış oldular, 2,8 trilyon gerçekten oldukça yüksek bir değer. Benchmark sonuçlarına baktığımda Kimi K3, ChatGPT’nin en üst modelli GPT-5.6 Sol’ün biraz gerisinde kalıyor. Buna rağmen açık kaynaklı modeller arasında lider konuma yükseldi ve GLM-5.2’den liderliği aldı.

Kimi K3 bize parametre sayısının artmasının modelin yeteneklerini ne kadar etkileyebildiğini gösterdi. Claude ve ChatGPT modellerinin kaç parametreyle çalıştığı açıklanmadığı için doğrudan karşılaştırma yapamıyoruz. Ancak parametre sayısı arttıkça gereken işlem gücü yükselse de modelin muhakeme ve öğrenme kapasitesinin de arttığını görüyoruz.

Kapalı ve açık kaynaklı bütün modelleri birlikte değerlendirdiğimde kişisel sıralamam şu şekilde oluşuyor: İlk sırada Opus 5.0, ikinci sırada GPT-5.6 Sol ve üçüncü sırada Kimi K3 modeli bulunuyor. Grok da bu ay Grok 4.5 modelini yayınladı. Neredeyse her hafta yeni bir model duyurusu aldığımız bir dönemden geçtik. Grok 4.5’i dördüncü, GLM-5.2’i ise beşinci sıraya yerleştiriyorum. Elbette benchmark sonuçları kullanım alanına göre değişebiliyor. Ben bu sıralamayı oluştururken kendi gözlemlerimi, kişisel deneyimlerimi ve genel benchmark sonuçlarını birlikte değerlendiriyorum.

Google Tarafındaki Gelişmeler

Gemini 3.5 Flash yayınlandı ancak Gemini 3.5 Pro çıkarılmadı. Modelin yeniden geliştirilmeye başlandığı ve daha sonra Gemini 4 ile birlikte sunulacağı söylendi. O zamana kadar Flash modelleriyle devam edilmesi bekleniyor. Mevcut Gemini modelinin benim sıralamamda altıncı sıraya yerleşmesi bile zor görünüyor. Qwen 3.8 Max ise Qwen ailesinin en güçlü modeli olarak yayınlandı. Bu model için ayrıca farklı bir isimlendirme kullanılmadı. Bana göre Qwen 3.8 Max, Gemini modelinden daha başarılı görünüyor. MiniMax M3 modeli de Gemini’ye yakın bir performans sergiliyor. Bu nedenle beşinci sıradan sonraki modelleri değerlendirdiğimde Qwen’i altıncı sıraya, Gemini’yi ise onun arkasına yerleştirebilirim.

Buna rağmen Gemini’yi bu konuda tamamen suçlayamıyorum. Google aynı anda birçok farklı alanda çalışıyor. Video, kodlama, görsel oluşturma, metin üretme, site tasarımı ve benzeri altı veya yedi farklı alana yönelik ürünler geliştiriyor. Kulağa çok iyi gelen bu yaklaşımın önemli avantajları bulunuyor. Google pek çok alanda birinci sırada olmayabilir. Ancak yalnızca sohbet modeli tarafına baktığımızda rakiplerinin daha odaklı hareket ettiğini görüyoruz.

ChatGPT tarafında video ve tarayıcı gibi bazı alanların kapatılması veya geri plana alınması gündeme gelmişti. Çinli yapay zekâ şirketleri de dâhil olmak üzere birçok şirket artık sohbet ve kodlama modellerine daha fazla odaklanıyor. Kullanımın yaklaşık %40’ının kodlama tarafında gerçekleşmesi de şirketlerin bu alana yönelmesinde etkili oluyor.

Google ise yapay zekâyı yalnızca sohbet modeli olarak değerlendirmiyor. Özellikle NotebookLM’i ciddi biçimde geliştirdiler. Yeni modellerle birlikte NotebookLM daha akıllı hâle geldi ve birçok yeni özellik kazandı. Ben öğrenme çalışmalarımın önemli bir bölümünü NotebookLM üzerinden gerçekleştirdiğim için bu gelişmeler Google’a benim gözümde önemli bir artı puan kazandırıyor. Google’ın yapay zekâ modelinin gelecekte daha da güçleneceğini düşünüyorum. Yan ürünlerdeki çalışmalarını tamamlayıp kendi vizyonuna ulaştığında ana modelini geliştirmeye daha fazla odaklanabilir. Google, modelin parametre sayısını ve bağlam kalitesini artırıp bunları iyi bir optimizasyonla birleştirirse oldukça başarılı bir model ortaya çıkarabilir. Birinci sıraya yükselir mi bilmiyorum ancak ilk üç sırayı sürekli zorlayabilecek bir model geliştirebileceğini düşünüyorum. Google’ın hem güçlü bir yazılımcı ekibi hem de yeterli literatür ve kaynak birikimi bulunuyor. Eksik olan şeyin zaman olduğunu düşünüyorum. Şirketin aynı anda çok fazla alanla ilgilenmesi, ana modellerinin rakiplerine göre geride kalmasına neden oluyor olabilir.

Kişisel Notlar

Bu ay okuduğum kitap sayısı ne yazık ki oldukça azdı. Ancak ağustos ayına iyi başladığım için önümüzdeki ay bu sayıyı artırabileceğime inanıyorum. Kitap okumak benim için önemli çünkü yıllık olarak belirlediğim bir okuma hedefim bulunuyor. Günün büyük bölümünü ekran başında geçirdiğim için kitaplar beni ekrandan uzaklaştırıyor ve beynimin farklı bir çalışma biçimine geçmesini sağlıyor. Bir nevi aktif dinlenme yapıyormuşum gibi geliyor. Dune serisine devam etmeyi planlıyorum ancak henüz seriyi tamamlayamadım ilk 4 kitabı haziranda okudum ama bir türlü 5. ve 6. kitabı elime alamadım. Tabi seri bu kadarla da bitmiyor bunun yanında üç kitaplık Hanedanlık serisi ve yine üç kitaplık Efsaneler serisini unutmamak lazım Dune orijinal serisinden sonra bütün külliyatı bitirmek için bu 6 kitabı da okuyacağım. Bu kitapların tamamı yıl sonuna kadar okuyacaklarım listesinde bulunuyor. Elbette zaman zaman araya farklı kitaplar da girebiliyor.

Okuduklarım:

  • Ateş Yakmak - Jack London
  • Küçük Prens - Antoine De Saint Exupery
  • Kutsal Tesirler - John Godolphin Bennett

İzlediğim Film ve Diziler

Film konusunda bulduğum hemen hemen her boş vakitte bir şeyler izledim. Ay içerisinde izlediğim yapımların listesini ayrıca paylaşacağım.

FİLMLER

DİZİLER

Bu ay izlediğim en iyi film The Odyssey oldu.

Ay boyunca 33 film ve 3 dizi izlemişim. Bu nedenle izlediğim her yapımdan ayrı ayrı bahsetmek hem benim için zor hem de okuyan kişi açısından gereksiz olabilir. Her filme ilişkin kısa ve yüzeysel yorumlar yazmanın nitelikli bir inceleme ortaya çıkarmayacağını düşünüyorum. Kitap okumak belirli bir odaklanma gerektirse de filmler daha kolay tüketilebilen ve gün içerisinde arka arkaya izlenebilen yapımlar olabiliyor. Buna rağmen filmlerin zihnimi dağıtma ve dinlenme konusunda bana yardımcı olduğunu düşünüyorum.

Şirket İncelemeleri ve Halka Arzlar

Bu ay halka arzlar dışında çok fazla şirket incelemesi gerçekleştiremedim. Halka arz incelemelerimin yüzeysel olduğunu zaten her zaman belirtiyorum. Bu şirketlere genellikle genel hatlarıyla bakıyorum. Hoşuma giden şirketlerde ise daha derin bir inceleme yapmaya çalışıyorum. Beta bunlardan biri. Bir şirket halka arz edilirken her şey oldukça güzel görünebilir. Ancak şirketin verdiği vaatleri gelecekte yerine getirip getirmeyeceğini bilmek kolay değildir. Borsada yaklaşık on yıldır işlem gören bir şirketi değerlendirmek ise daha kolaydır. Şirketin avantajları, dezavantajları, güçlü ve zayıf yönleri hakkında daha sağlıklı bir fikir edinilebilir. Yönetim tarafında yatırımcıyı yanıltabilecek uygulamalar bulunup bulunmadığı da zaman içerisinde daha net görülebilir. Ne yazık ki ülkemizde şirket yönetimleriyle ilgili bu tür sorunlara sıkça rastlanıyor. Kaç şirket sahibinin kendi şirketindeki hisselerini satmaya çalıştığını gördük. Bu nedenle halka arzlarda yalnızca kısmi bir inceleme yapıyorum. Çok beğendiğim şirketleri ise takip listeme alıyorum. Birkaç yıl veya yeterli olduğunu düşündüğüm bir süre geçtikten sonra güven duyduğum şirketlerde orta veya uzun vadeli yatırımlar yapıyorum.

Blog Sitesi ve Geliştirdiğim Programlar

Blog sitesi için açık kaynaklı bir ses modelini temel alan bir program geliştirdim. Ancak istediğim verimi alamadım. Yıllar önce kodlama çalışmalarım sırasında da benzer sorunlarla karşılaşıyordum. Aslında bu blog sitesini iki yıl önce kurmam gerekiyordu. Fakat o dönemde kodlama araçları ihtiyaç duyduğum seviyede değildi. ChatGPT 5.5’in artık bu seviyeye ulaştığını düşündüğüm için haziran ve temmuz aylarında sitenin kodlama işlemlerini gerçekleştirdim. Kullandığım açık kaynaklı seslendirme motorunun henüz yeterli seviyede olmadığını gördüm. Bazı bölümlerde ses döngüye giriyor ve ortaya istediğim kalitede bir çıktı çıkmıyordu. Daha iyi bir açık kaynaklı alternatif de bulamadım.

Bu nedenle kendi ihtiyaçlarımı karşılayacak birçok yeni program geliştirmeye başladım. Eksik olduğunu düşündüğüm ve günlük çalışmalarımda işime yarayacak araçlar oluşturmaya odaklandım. Bu ay finans tarafındaki çalışmalarımın biraz verimsiz geçmesinin temel nedeni de buydu. Ancak önümüzdeki aylarda çalışma düzenimi yeniden toparlayabileceğimi düşünüyorum. Kitap okuma hedeflerimde ise yıl sonuna kadar belirlediğim çizelgeye ulaşabilecek durumda görünüyorum. Önceki aylarda hedeflerimi düzenli şekilde tamamladığım için bu ay yaşadığım düşüşe rağmen genel hedefimin çok gerisinde değilim.


YASAL UYARI: Bu içerik, yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı; kişinin risk-getiri profili, mali durumu ve yatırım hedefleri esas alınarak kişiye özel biçimde sunulan özel bir hizmettir. Burada yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yalnızca genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmış olup hiçbir biçimde yatırım kararına yönlendirme niteliği taşımaz. Bu içerikler, okuyucunun mali yapısına ve risk-getiri tercihlerine uygun olmayabilir; bu nedenle yalnızca bu bilgilere dayanılarak yapılan yatırımlarda beklenen sonuçlara ulaşılamayabilir.